青山鎳鐵產(chǎn)線(xiàn)轉產(chǎn)高冰鎳，對不銹鋼會(huì )產(chǎn)生何種影響

3月1日，青山實(shí)業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂了高冰鎳供應協(xié)議，青山實(shí)業(yè)將于2021年10月開(kāi)始一年內分別向華友鈷業(yè)供應6萬(wàn)噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬(wàn)噸高冰鎳，共計10萬(wàn)噸高冰鎳，約合7.5萬(wàn)噸金屬?lài)崳ǜ弑囨嚭?/span>75%左右）。該消息被認為是引發(fā)3月3日晚滬鎳及LME鎳暴跌真兇，不銹鋼期貨盤(pán)面亦大受影響，于3月4日上午封死跌停板。

首先，我們從鎳產(chǎn)業(yè)鏈的二元結構來(lái)看，自06年起，國內不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)逐漸采用NPI（含鎳生鐵）進(jìn)行不銹鋼的生產(chǎn)，純鎳在不銹鋼生產(chǎn)中的應用比例成逐漸下降趨勢，基本完全被NPI所替代，目前純鎳僅僅用于調節原料鎳含量配比，近幾年隨著(zhù)新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展如火如荼，新能源電池用鎳占比不斷提高，預估2030年約占整個(gè)鎳消費比例的25%~30%。由此鎳產(chǎn)業(yè)鏈分化為兩個(gè)路徑：一是紅土鎳礦-鎳鐵-不銹鋼，二是硫化鎳礦-高冰鎳-電池用硫酸鎳。在2020年三季度，隨著(zhù)世界范圍內新能源汽車(chē)行業(yè)逐漸復蘇，以及鎳中間品等原料短缺，硫酸鎳的制備多以采用電解鎳（純鎳）為主，而鎳鐵的供應則相對過(guò)剩，這使得鎳鐵與純鎳間的鎳點(diǎn)差價(jià)越來(lái)越大，達到200-300元/鎳點(diǎn)。而通過(guò)紅土鎳礦制備高冰鎳路徑的出現，無(wú)疑將打通兩條鎳產(chǎn)業(yè)鏈間的聯(lián)系，促使鎳鐵與純鎳的價(jià)差縮小。

那么，對于不銹鋼期貨而言會(huì )有什么影響呢？

1. 短期內來(lái)看會(huì )對盤(pán)面形成較大沖擊