金九”黯然失色 鋼市“銀十”是否可期

  成色不足的“金九”黯然過(guò)去，“銀十”已經(jīng)到來(lái)。“十一”長(cháng)假過(guò)后，鋼材市場(chǎng)尤其是建筑鋼材交投火熱，現貨市場(chǎng)持續反彈。

  分析人士指出，市場(chǎng)短期需求良好，但建筑鋼材成交火爆的情況或很難持續，伴隨地產(chǎn)行業(yè)政策收緊，預計四季度地產(chǎn)投資將面臨較大壓力。投資者應把握階段性估值修復機會(huì )。

  短期明顯回暖

 “十一”長(cháng)假期間，受環(huán)保限產(chǎn)影響，唐山地區鋼坯價(jià)格明顯上漲，帶動(dòng)節后首個(gè)交易日市場(chǎng)看多情緒升溫，產(chǎn)業(yè)鏈交投活躍。

  我的鋼鐵網(wǎng)數據顯示，10月9日當天，Mysteel調研237家全國建筑鋼材成交量為34.77萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高；Mysteel調研738家全國流通商成交量總計725915噸，較上一交易日增長(cháng)76.55%，創(chuàng )出年內新高。

  10月10日，國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續小幅上漲，唐山普方坯出廠(chǎng)價(jià)報3390元/噸。“在9日期貨市場(chǎng)走強背景下，10日雖然休市，但現貨市場(chǎng)氛圍良好，成交表現尚可，國內18家建材鋼廠(chǎng)上調螺紋鋼(3626,-11.00,-0.30%)出廠(chǎng)價(jià)10元-60元/噸。”我的鋼鐵網(wǎng)分析師費斐表示。

  回顧9月，鋼材市場(chǎng)盈利分化，冷卷盈利環(huán)比大增，但螺紋鋼、熱卷(3784,-4.00,-0.11%)盈利環(huán)比均大幅下降。A股市場(chǎng)上，鋼鐵板塊估值處于近年來(lái)低位水平。進(jìn)入10月，從近3年同期情況來(lái)看，10月通常是建材需求旺季，鋼材價(jià)格易漲難跌。

  我的鋼鐵網(wǎng)分析認為，總體來(lái)看，預計短期需求仍會(huì )表現良好，但建筑鋼材成交火爆的情況或很難持續。盡管“十一”長(cháng)假期間建材供應整體收緊，累庫速度也相對正常，但周消費量回落較為明顯，在基本面未出現有效改善的前提下，投資者對后市仍需謹慎。

把握估值修復機會(huì )

高庫存、高供應是鋼市前期面臨的主要壓力。據海關(guān)統計數據，僅進(jìn)口一項，今年1-8月進(jìn)口鋼坯數量就比去年增加1036.78萬(wàn)噸，增幅達1030%。不過(guò)，市場(chǎng)人士認為，10月這一局面有望改善。

生產(chǎn)方面，由于鐵礦石等生產(chǎn)原料價(jià)格高企，鋼鐵生產(chǎn)成本居高不下，部分綜合性鋼廠(chǎng)傾向于將鐵水等原料用于轉型生產(chǎn)利潤更高的板材等領(lǐng)域，同時(shí)減少螺紋鋼的生產(chǎn)。

進(jìn)口方面，受新冠肺炎疫情影響，在國內外經(jīng)濟恢復存在差異的情況下，利差等因素促使大宗商品進(jìn)口升溫，包括板坯材在內的原材料大量流入國內市場(chǎng)。這直接轉化為國內鋼鐵市場(chǎng)的供應壓力，但隨著(zhù)國際市場(chǎng)行情回升，業(yè)內人士預計，進(jìn)口板坯材數量有望下降，螺紋鋼市場(chǎng)供應壓力或因此緩解。

此外，隨著(zhù)秋冬季節氣溫下降，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)不得不考慮環(huán)保因素，停產(chǎn)、限產(chǎn)壓力之下，螺紋鋼產(chǎn)量有望進(jìn)一步下降。

展望10月，廣發(fā)證券指出，預計鋼材供給穩中偏緊，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)需求環(huán)比繼續改善，基建建筑業(yè)趕工需求較強，制造業(yè)需求環(huán)比繼續改善。整體預計10月鋼材需求環(huán)比明顯改善，同比穩中改善；預計10月鋼價(jià)走勢偏強，焦炭?jì)r(jià)格偏弱，鐵礦石價(jià)格偏強，鋼材盈利有望改善，有望刺激鋼鐵板塊估值修復。

中泰證券則認為，隨著(zhù)后期地產(chǎn)行業(yè)政策收緊，預計四季度地產(chǎn)投資將面臨較大壓力，疊加供給產(chǎn)能增長(cháng)，黑色金屬生產(chǎn)企業(yè)盈利壓力不小。建議投資者把握階段性估值修復機會(huì )。

本文來(lái)源：51不銹鋼